Merkez Bankası, 2025 yılı Mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını açıkladı. 66 katılımcıyla yapılan bu anket, döviz kuru, enflasyon, faiz ve büyüme beklentileri açısından ekonomiye dair oldukça çarpıcı veriler sundu. Özellikle yıl sonu dolar tahmini, vatandaşlar ve yatırımcılar için tedirgin edici bir seviyeye ulaştı.
Yıl Sonu Dolar Tahmini Korkuttu: 43,70 TL
Katılımcıların yıl sonuna ilişkin dolar/TL beklentisi bu dönem 43 lira 70 kuruş olarak açıklandı. Bu rakam, geçen ayki 43,60 TL beklentisine kıyasla hafif bir artışı işaret ediyor. Ayrıca 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi, 45,85 TL’den 46,62 TL’ye yükseldi.
Bu artışlar, hem iç piyasa hem de yatırımcılar için ekonomik kırılganlığın devam ettiğini gösteriyor. Özellikle ithalata dayalı sektörlerde maliyet baskısının artması, bu tahminlerle birlikte kaçınılmaz hale geliyor.
Enflasyon Beklentisi de Yükseldi
Öte yandan, enflasyon beklentileri de yukarı yönlü revize edildi. Cari yıl sonu TÜFE tahmini, bir önceki dönemde %29,98 iken bu dönemde %30,35’e çıktı. 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi %25,56’dan %25,06’ya gerilerken, 24 ay sonrası tahmini ise %17,69’dan %17,77’ye yükseldi.
Bu artış oranlarına göre enflasyonun kısa vadede yüksek seyredeceği, ancak uzun vadede kademeli bir düşüş eğilimine gireceği öngörülüyor. Olasılık tahminlerine göre, önümüzdeki 12 ayda en yüksek olasılık, TÜFE’nin %23,00 – 25,99 aralığında artması yönünde.
Faiz Tahminlerinde Sert Yükseliş
Anketteki en dikkat çeken verilerden biri de faiz oranı beklentileri oldu. BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, %46,00’dan %49,00’a fırladı. Bu artış, kredi maliyetleri ve yatırım iştahı açısından piyasaları doğrudan etkileme potansiyeline sahip.
Ayrıca, TCMB’nin bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı için üç ay sonrası beklentisi de %39,24’ten %42,96’ya çıktı. Bu durum, sıkı para politikasının önümüzdeki aylarda da devam edeceğine işaret ediyor.
Büyüme Beklentisi Aşağı Yönlü Revize Edildi
Ekonomik büyüme açısından da beklentiler aşağı çekildi. Katılımcıların 2025 yılı GSYH büyüme tahmini, önceki dönemde %3,0 iken bu anket döneminde %2,9 oldu. Aynı şekilde, 2026 yılı büyüme beklentisi %3,8’den %3,7’ye geriledi.
Bu durum, yüksek faiz ve kur beklentilerinin ekonomik büyümeyi sınırlayabileceğine işaret ediyor. Tüketici harcamalarının ve yatırımların yavaşlaması halinde büyüme hedeflerine ulaşmak daha zor hale gelebilir.
Piyasalar İçin Kritik Uyarı: Belirsizlik Artıyor
Özetle, TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçları; dolar kuru, enflasyon ve faiz gibi temel makroekonomik göstergelerde yukarı yönlü beklentilerin sürdüğünü gösteriyor. Bu durum, özellikle yatırım kararları alırken dikkatli olunması gerektiğini bir kez daha hatırlatıyor.
Hem reel sektör hem de bireysel tüketiciler açısından önümüzdeki süreçte fiyatlama davranışları bu beklentiler doğrultusunda şekillenecek gibi görünüyor.
